Serwis informacyjny
Partner Serwisu StockWatch.pl
menu

BESI podniósł cenę docelową akcji Kruka do 112,30 zł

W ostatnich tygodniach Kruk kolekcjonuje rekomendacje z rekordowymi wycenami. Najświeższy raport pochodzi z Espirito Santo Investment Bank, w którym analitycy podwyższyli cenę docelową jednej akcji z 70 zł do 112,30 zł. Jednocześnie utrzymali zalecenie kupuj.

Espirito Santo Investment Bank, w raporcie z 24 czerwca, podtrzymuje rekomendację kupuj dla firmy Kruk oraz znacznie podnosi docelową cenę akcji do 112,30 zł (poprzednia cena to 70 zł). Analitycy wyjaśniają, że rekomendacja to skutek podniesienia prognoz finansowych dla spółki (prognozy zysku netto na lata 2014-2016 są wyższe o 40-60 proc., ze względu na wyższe inwestycje) oraz obniżenia stopy dyskontowej (z uwagi na spadek stóp procentowych w Polsce).

Kruk w dalszym ciągu raportuje solidny, dwucyfrowy wzrost zysku netto oraz wzrost zysku EBITDA napędzany inwestycjami w nowe portfele kredytów nieregularnych, utrzymywaniem wysokich wskaźników odzyskiwania długów oraz wciąż niskimi kosztami finansowania. Firma nadal szuka nowych, zagranicznych rynków ekspansji. Analitycy uważają, że powinno być to przeprowadzone w ciągu najbliższych 2-3 lat, tak aby oferować inwestorom atrakcyjną stopę wzrostu, ponieważ dynamika rynków, na których firma jest w tej chwili obecna, może na dłuższą metę okazać się niewystarczająca. Zarząd firmy wciąż rozważa Hiszpanię, ale dużo bardziej prawdopodobnym rynkiem ekspansji są Niemcy – może to nastąpić nawet w tym roku.

Analitycy uważają, że po kupieniu w tym roku dużego portfela kredytów hipotecznych od Getin Noble Banku, 2014 r. będzie rokiem rekordowym jeśli chodzi o inwestycje, lepszym nawet niż 2011 r., kiedy firma zainwestowała 569 mln zł. Na 2014 r. BESI prognozuje zakupy za 572 mln zł, co powinno pozwolić zbudować solidną bazę dla przyszłych zysków i przepływów gotówkowych. Kruk generuje ROE w wysokości powyżej 25 proc., zatrzymując wszystkie zyski w spółce. Analitycy zakładają, że w przyszłym roku Kruk wypłaci pierwszą dywidendę, ponieważ fundusze emerytalne, które posiadają ok. 52 proc. akcji, mogą głosować za wypłatą. Zdaniem analityków będzie to zjawisko pozytywne, ponieważ pomoże firmie w utrzymaniu wysokiego wskaźnika ROE, który, zgodnie z założeniami BESI, do 2018 r. będzie spadał stopniowo do 24 proc. Jeśli chodzi o prognozy zysku na akcję na lata 2014-2016, to prognoza BESI jest ok. 20 proc. powyżej konsensusu rynkowego. Analitycy są przekonani, że wyniki za II kwartał spowodują istotne podniesienie konsensusu rynkowego. >> Rekomendacja w formacie pdf w wersji angielskiej

To nie pierwsza tak wysoka rekomendacja dla Kruka, która pojawiła się w czerwcu. Analitycy DM mBanku zdecydowali się na podniesienie 9-miesiecznej ceny docelowej z 73,50 zł do 113,29 zł. Jednocześnie podwyższono zalecenie ztrzymaj do kupuj. Biuro zwraca uwagę w swoim raporcie, że Kruk pozostaje liderem na rynku wierzytelności w Polsce i Rumunii, a nabycie portfela wierzytelności hipotecznych w I kwartale tego roku oraz wejście na nowy rynek do końca bieżącego roku otwiera przed spółką nowe perspektywy rozwoju. Do tego prognozowana dynamika zysku netto na kolejne trzy lata powinna okazać się znacznie lepsza od spółek porównywalnych oraz polskich banków i dodają, że Kruk notowany jest z dyskontem do międzynarodowej grupy porównawczej. >> Rekomendacja w formacie pdf